大北:农业互联网平台将进一步完善
1、业绩符合市场预期,环比逐渐改善。2014 年养猪行业整体仍处于低迷状态,全行业全年呈现亏损局面,生猪存栏和能繁母猪存栏也不断下降。 受终端低迷影响,饲料行业整体也处于弱势状态。
分季度来看,公司业绩呈现环比改善趋势。公司上半年净利润为3.5 亿元,同比下降10%,下半年利润6.25 亿,同比增长7.34%。
公司在行业整体萎靡的形势下,取得了正增长,体现出公司优异的服务能力和营销能力。
近年来,公司一方面加大了对经销商和养殖户的服务,另一方面,公司每年投入大量的技术研发费用提高产品科技含量。经过几年大规模的人员招聘和对公司内部员工、经销商、养殖户一系列的激励扶持政策,目前大北农饲料在福建、东北市场的占有率已经达到 20%左右,前端料在部分重点县镇已经达到了50%。
随着公司智慧大北农战略的执行,将更好的帮助养殖户更好的、更科学、更高效的养猪,带动传统产品销售。
2、养殖春天即将来临,公司将充分受益行业反转。能繁母猪产能进一步去化将支撑2015 年猪肉价格反转加速。从存栏总量来看,能繁母猪存栏量在2015 年1月已经下滑到4190 万头,相比前期5068 万头,下降了17.32%,产能去化明显。存栏结构上,后备母猪补栏方面,后备母猪关系到8 个月后的仔猪猪供应情况。
而后备母猪补栏量从2014年8月达到顶点后,开始下滑。能繁母猪的淘汰方面,能繁母猪的淘汰量关系到5 个月后的仔猪供应。从2014 年10月开始,能繁母猪淘汰量环比持续增加,12 月份部分地区甚至出现了整圈母猪被淘汰的情况。
公司主要产品为高端饲料,充分受益行业反转。大北农预混料和乳猪料等高端饲料的销售占比较大,预混料和乳猪料在猪饲料行业里面的技术含量较高、属于较高端的产品。随着养殖户盈利能力提升,对高端猪需求将增加,公司 将充分受益于行业反转。
公司近几年公司产能扩张迅速,从上市前的128 万吨逐步增加至2013 年700 万吨。根据媒体公开报道,公司计划到2015 年产能将要达到1500 万吨(1500 万吨包括大北农体系和合作伙伴体系),预计大北农体系内的规划产能是1000 万吨。按照公司2015 年年会较乐观目标,预计2015 年销量目标为800万吨,我们预计如果按照50%多的产能利用率,2015 年的销量将会达到500 万吨以上。
3、 战略转型农业互联网平台运营商。互联网背景下的大北农,致力于在传统的农牧业基础上培植一个依托于互联网的新商业模式,公司已建立“管理-交易-金融”三个模块完整的智慧大北农生态圈,公司将以智农网(手机为智农通)为入口,将三大模块整合在一起,打造高科技、互联网化和类金融的现代农业综合服务平台。
智慧大北农的核心是提高农业生产、交易、融资、流通效率。通过猪管网提高养猪业效率;通过农信网(农村金融平台) 提高农村融资效率;通过智农商城提高农业交易效率。
智慧大北农通过猪管网帮助养殖户提高效率,掌控养殖业大数据;在掌控的大数据及养殖业最核心的资源-猪的基础上,发展农资交易平台及生猪交易平台,以及开展农村金融业务,通过猪管网(企管网) -智农商城-农信网(智农通)形成一个完整的闭环,构建出完整的养殖业生态圈!随着公司智慧大北农战略的落地,将衍生出众多商业模式,潜在利润空间巨大。我们认为随着公司覆盖猪头数的增加,以5 年中期来看,仅智慧大北农创新业务部分的市值将至少是近千亿级别的。
(作者:衡昆)
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